连平/文进入2024年以来，王楚我国宏观政策逆周期、跨周期调节的力度进一步增强。

结构性工具的扩大使用在发挥结构性定向支持功能的同时，乓生也会带来总量扩张效应。降准、涯远降息将为资本市场带来更多的流动性支持，涯远尤其是对银行、房地产、制造业和消费业等板块上市公司有积极促进作用，对提振投资者信心形成利好。

从1月份社融增量数据来看，结束在企业信贷保持较高规模、结束居民信贷显著增长的同时，企业债券净融资4835亿元，同比多3197亿元，显示当前企业发债融资通道相对较为顺畅。随着2024年年中以后美联储可能转向降息，王楚欧央行和其他发达国家以及部分发展中国家的央行也会跟进，我国政策利率下调的空间将进一步打开。在近期LPR降息政策出台前，乓生官方媒体曾多次发布前瞻性指引信息，乓生提示LPR利率稳步下行时机已经具备，强调MLF利率按兵不动不会影响LPR利率变化等，最后央行公布的非对称LPR利率降幅甚至还超出市场普遍预期，取得了较好的政策效果。

涯远二是综合运用好结构性工具。从历史经验看，结束资本市场信心恢复需要流动性支持，这主要依靠金融体系。

货币政策超预期的原因是什么？为实现2024年的政策目标，王楚货币政策需要更好满足市场方方面面的较强需求。

我们预测，乓生2024年最终实际赤字率很可能达到或超过3.8%。结合国际实践来看，涯远包括美联储在内的多国央行灵活运用前瞻性指引等预期管理手段，释放政策信号，提高了货币政策调控的有效性。

2月20日，结束央行宣布5年期以上LPR利率从4.2%下调至3.95%，降幅为近年来最大。王楚四是房地产市场的合理融资需求应得到有效保障。

2024年我国货币政策和财政政策将双扩张，乓生共同适度发力。涯远六是推动银行更有意愿和能力去投放信贷资金。

(责任编辑：东区)

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